第六十七章 估值的考虑

    很多互联网创业公司，初次融资时，大多是项目刚刚启动。

    没资金、没业务、没产品、没用户……

    可以说，除了一纸BP之外，几乎一无所有。

    这种情况下，其实创业者和投资人之间的地位，是极度不平等的。

    很多创业者为了能够拿到融资来启动项目，不得不接受一些比较苛刻的融资条款。

    并且，不得不在较低的估值下，出让较高比例的股权。

    说白了，都是因为创业者手里握的牌太少。

    谈判时底气不足，腰杆不硬。

    隋波和易趣公司在这方面就好很多了。

    前期通过版税、装机、网吧等多方积累资金；又挖来宋健，组建了供应链团队。

    一点点的把易趣公司从草台班子的大学生初创团队，发展到今天。

    线上、线下业务都初具雏形，并且有着健康的正向现金流。

    即使这次融资失败，对易趣而言也不算什么致命的打击。

    无非就是发展的速度稍缓一些。

    反正隋波设定的在互联网第一次浪潮阶段的主要目标，已经实现了大半（进入互联网第一阵营、打磨核心团队）。

    就现在的互联网大环境而言，就算做成市场占有率100%的老大，意义也不大。

    主要还是跑马圈地，抢占赛道。

    正所谓，先赢不算赢。

    想要在互联网领域内成为最后的赢家，将会是一场漫长而没有终点的马拉松长跑……

    即使隋波前世重生回来时。

    已经市值万亿美元，堪称巨无霸级别的阿里、腾讯两大巨头。

    也始终诚惶诚恐，始终焦虑。

    谁也不敢说，自己的公司会一直强大下去。

    颠覆，永远来自于无法预测的地方。

    就像比尔盖茨曾说过的：微软离破产永远只有18个月。

    在智能手机和移动互联网兴起时，

    小马哥就一度被米聊的出现惊出了一身冷汗。

    他不止一次的在不同场合说：要不是微信的及时出现，或许腾讯就会失去搭上移动互联网巨轮的船票。那样的话，腾讯就非常危险了。

    又如几年间就突然冒起，跨入准巨头行列的字节跳动（头条系）。

    一度打得B、T两家灰头土脸。

    或许未来，随着新技术的出现，还会有其他公司，

    正在无人注意的地方，悄然的发展，等待着崛起的一天……

    所谓巨头，只不过是手里掌握的大量的资源、资金、人才。

    能够在面对新的竞争和市场趋势时，有更多的应对空间而已。

    一旦反应不及时，不能跟随市场和用户需求的变化，及时调整……

    即使巨头，也会陨落。

    智能手机出现，连续14年占据全球手机市场份额第一，几乎成为手机代名词的诺基亚陨落了；

    谷歌、Facebook出现后，曾经市值曾高达1200亿美元的互联网巨头雅虎，最终以48亿卖身……

    都是例子。

    所以，隋波从来没有一口气吃成个胖子，甚至“独霸互联网”之类狂妄的念头。

    能够保证易趣随着互联网行业的发展趋势，始终处于领先地位，就足够了！

    在这一点上，他还是有信心的。

    凭借着自己对未来二十年，互联网行业发展趋势的了解；

    凭借现在这支堪称豪华的优秀团队。

    只要不懈怠，始终保持警醒和努力，不断进步。

    就算没有融资进来，易趣自主发展，依然能够在很长一段时间，屹立在互联网行业的巅峰。

    至于熬过2000年、2001年的互联网寒冬。

    凭借现在布局的网吧项目收益，再加上隋波脑海里，还有其他很多在这期间出现的现金奶牛项目，就算没有融资进来，易趣公司也不会活不下去。

    这种心理，体现在和投资人的博弈中，就是隋波的底气很足。

    真要是谈不拢，大不了终止融资而已。

    …………

    隋波把BP发给张奕的三天后，他打来了电话。

    “Bowen，我还是第一次见国内的公司BP做的这么专业！”，张奕的第一句话就是赞叹。

    要知道，1998年时的互联网公司，很少和风险投资打交道，也不太了解投资机构的风格。

    就算应投资机构的要求做一份商业计划书，也都是满篇大谈特谈自己的想法。

    实际上，对商业模式、产品、技术、市场等方面，并没有清晰的认知。

    张朝阳当初融资的那么艰辛，并非无因。

    而隋波的BP风格，是前世互联网和风险投资行业经过很多年的发展后，被总结出来，最符合投资机构要求的模板。

    简要、清晰、重点突出、一目了然。

    投资机构看到这样的BP，首先就是眼前一亮。

    隋波笑着解释道：“我们公司的法律顾问，是Fen; West的合伙人。她参与过硅谷很多互联网公司的融资项目，非常专业。”

    很难解释一个从来没有接触过融资的大学生，为什么能做这么专业的BP。

    隋波干脆推到张婉琳身上。

    张奕了然：“哦，原来如此……。

    Bowen，是这样，看了你的BP后，我也在内部开了投委会。

    高盛对易趣这个项目，很有兴趣。

    我现在正在准备TS，不过有几个细节，我想和你沟通一下。”

    “你对易趣的本轮融资，估值是1亿美元，依据是什么？

    如果我们想获得更多的股份，你能够出让的最大空间是多少？

    “关于AB股的投票权设计，你是怎么考虑的？

    如果我们希望设定一个业绩目标，作为对赌条款，你是否同意？

    我们希望在TS签署后，进行独家谈判，这期间你不能和其他机构就融资事宜进行谈判……”

    隋波想了想，觉得在电话里谈这些，感染力的效果差一些。

    到了这个时候，任何一个细节，也不能忽视。

    于是他笑道：“不如这样，Joe，我去你们帝都办公室，我们面谈吧。

    上次麻烦你专程跑了一趟，我还没有上门拜访过，有点失礼啊！”

    张奕笑道：“好啊，见面谈最好，那我扫榻以待。”

    隋波挂了电话，不由感慨，还是像高盛这种大型机构，谈起来轻松一点啊。

    看张奕刚才的问题……

    “1亿美元的估值，依据是什么？”

    嗯，大气！

    要是一般的小型风投机构，第一反应就是：

    什么？1亿美元？！你怎么敢估值这么高？太贵了！

    这也是他一定要在融资渠道方面，引入类似高盛、软银这样的大型机构的原因。

    风险投资的资金来源和模式是不同的。

    大型机构类似高盛这种，往往是从机构投资人那里募集资金，包括大学捐赠、银行、工会、养老基金、保险公司等。

    他们掌握的投资基金盘子很大，规模一般都在10亿美元以上。

    而募集的资金越多，要求的退出规模也就越大，而且大多数机构都需要在基金生命周期的前三年内把钱投出去。

    这意味着，大规模的风险投资机构要找... -->>
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