第十二章其实很简单

司总资产为237，339。81万元，净资产为120，141。75万元，主营业务收入为49，734。42万元，净利润为－249。29万元。截止到2008年6月底，海吉氯碱总资产为232，319万元，净资产为116，816万元，主营业务收入为16，735万元，净利润为－3，616万元。高峰时的主营业务收入不及规划的110，2008年上半年主营业务收入和利润双降，亏损呈连年扩大趋势。

    天明系善于资本运作，而天明科技更大意义上是天明系资本运作的平台，天明系不善于做实业，也没耐心去做实业，吉海氯碱规划与现实的差距自然难免，而海乌市政府在多年后明白了天明系的本性，看来这次是打定主意要赶走天明系，从海乌市政府将吉海三期的土地划拨给湖北化宜，而一旦吉海破产重整，吉海遗留的厂房、先进的设备，大功率配套装置将让湖北化宜成为最大赢家。

    湖北化宜集团是湖北省最大氯碱产品生产企业，旗下有20多家法人企业，包括两家上市公司，今年2月25日，乌海市与湖北化宜集团举行项目签约仪式，化宜集团拟投资100亿元在达乌经济开发区兴建化宜工业园，用于发展煤化工、盐化工产业。显然是海乌对吉海的发展不满引进的新的战略投资者，2家都是氯碱化工企业，所以不可避免的在资源、政府配给等方面存在竞争，而吉海自然成了被海乌放弃的一方。

    来接飞机的有郑爽和一个40多岁粗短的男人，郑爽介绍了一下“这是天明科技的董事常明。”

    看对方强打精神的样子，看来被这事折腾的够呛。

    到了酒店，约定明天会谈的时间，常明就回去了。郑爽一下坐进沙发“今天我也累坏了！”

    “你怎么这么积极，天明系也有你的一份？”高易取笑他。

    “没有，不过这个case是我的，本来想独吞，但是找不到合适的下家，就想到你了，反正我们也不是第一次合作了。”

    “看来你们做好最坏打算了？”

    “你有更好的做法？我看来只有一条路，首先天明系是民营资本，怎么跟政府斗？其次，天明系也的确想甩掉这个包袱，海乌市的判断也没错，天明系根本就没打算老老实实做实业，干脆脱身，要不这次是找个借口重整吉海，下次就不知道会不会有什么更棘手的，最重要，天明和海乌市政府已经闹翻了，你我都知道这对当地的民营资本意味着什么。”

    “照你这么说，把吉海氯碱从天明科技剥离出来直接卖给湖北化宜好了。”

    “不是没谈过，对方要价太狠，更何况这次事情估计就是化宜揣度海乌搞的。”郑爽揉揉眉心说道。

    “的确，现在海乌市政府扶持化宜，就氯碱化工成本最大的用电价格，吉海比化宜高得多，根本不在一个平台上。听说9月5日就给吉海断电了？”

    “不仅仅是这些，由于pvc产品原料的大幅上涨，产品成本大幅增加，而售价上涨程度不高出现亏损。因此从5月开始迫不得已根据市场情况进行限产，甚至阶段性停产。而且铁路运输不畅，拿不到车皮，也使得公司挤压了大批产品，4000万的pvc都运不出去。”

    “根本就是一个烂摊子啊，天明系的底线是什么？”

    “净资产按07年，市净率0。5倍，多出来的按50%提成。”

    斑易打开笔记本，开始计算相关数据“天明科技2007年每股净资产5。26元，底线就是每股2。63元。”

    郑爽补充道“天明科技流通盘有3。35亿股。换言之，理论上9亿元便可以控制其全部流通股，而控制的净资产可以达到17。6亿。这难道不是投资机会吗？如果我以要约收购方式收购其全部流通盘，让其退市，那么即使退市，我以法人股的净资产按照70%的折扣抵押给银行，那么我又能拿回多少资金呢？12。33亿！”

    “切天明科技2008年注定亏损，而且参股的吉海氯碱被这么一折腾，肯定巨亏，你拿2007年的数据去忽悠人，估计被人笑死了吧。”

    “你有什么办法？”郑爽档没听见后面的话。

    “实业资本没人会要，即使有人要我们也没赚头，要找一个缺乏资本运作平台的企业，你似乎忘了天明科技本来就是天明系的资本运作平台，但是因为吉海氯碱，不得不舍弃这个平台，如果没有这档事，这个资本平台对天明系还是有相当价值，我们只要找一个需要这个资本平台，而且后台硬的，最好是国家直属部门的下属企业，让海乌市得罪不起，湖北化宜咬不动。”

    郑爽兴奋的站起来“我怎么没想到？还一门心思的找实业资本接手，对于他们吉海氯碱就是烫手山芋，天明科技的价值就打了折扣，但是对于善于资本运作的企业，天明科技就是香饽饽，最重要的是天明科技的股份非常分散，控股重组成本低。”